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利率期貨舉例,利率期貨合約

日期:2019-09-21 10:10:18 來源:互聯網
    利率期貨舉例,利率期貨合約但央行票據作為央行宏觀調控的操作工具,并不能完全替代短期國庫券,利率期貨其最終會為財政部的短期國庫券所替代。這是否會導致這一短期利率期貨的基礎資產消失呢?事實上,央行票據可能為短期國所替代.利率期貨的確是其作為基礎資產的一個不足,尤其是2006年開始采用國債余撅管理的方式發行國債,使得短期國庫券的滾動發行可能成為現實。但這種短期國債會取代央行票據,從而影響短期利率期貨發展的祖心是沒有必要的。因為,在選擇短期利率期貨荃礎資產時,要荃于其現貨市場的發展狀況.利率期貨倘若現貨市場由國債大童取代同樣期限的央行票據,我們同樣可以用標的資產將央行票據更換為相應期限的短期國債即可。更重要的是,利率期貨這樣3個月這個標的資產的期限是不變的。
    3個月期限對當前中國的貨幣市場資產配置有著特殊的意義。首先,短期金融債的發行利率就是采用3個月期央行票據發行利率作為參考的。基于前面章節的分析,目前,利率期貨短期金融值均可為金融機構和非金融機構發行,利率期貨由于具有成本低、發行方便等特點,其日益成為這些機構所樂競采用的融資方式,利率期貨其在未來必將成為市場重要的融資方式,交易的廣泛性是不育而喻的。其次,人民幣存貸款計結息方式的改變。從2005年9月21日起,國內各銀行將執行新的人民幣存貸款計結息方式,活期存款由按年計結息改為按季度計結息。利率期貨這一計結息方式的改變,使得銀行客戶不僅擁有更多的選擇權,利率期貨獲得了更多的實際利益。采用季度計結息的方式說明了市場對這~期限的重視程度,采用者不僅有機構投資者、個體投資者,還利率期貨包括監管機構如人民銀行等。另外,利率期貨采用3個月期限,利率期貨對設計短期利率期貨合約也十分重要。利率期貨因為一年正好是4個季度,利率期貨這樣短期利率期貨的契約可以按照3,6,9,12季月循環。
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